新天科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的
上海肯特儀表股份有限公司股東全部權(quán)益項(xiàng)目
資 產(chǎn) 評(píng) 估 報(bào) 告 書
同致信德評(píng)報(bào)字（2017）第0138號(hào)
TONGZHIXINDE(BEIJING) ASSETS APPRAISAL CO., LTD.
同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司
二○一七年四月三十日
新天科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的上?？咸貎x表股份有限公司股東全部權(quán)益項(xiàng)目 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書
目 錄
聲 明 ........................................................................................................................ 2
資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書摘要 ........................................................................................................ 4
資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書正文 ........................................................................................................ 7
一、委托人、被評(píng)估單位（或者產(chǎn)權(quán)持有單位）和業(yè)務(wù)約定書約定的其他評(píng)估報(bào)告使用人
的概況 ........................................................................................................................................... 8
二、評(píng)估目的 ............................................................................................................................. 13
三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍.......................................................................................................... 13
四、價(jià)值類型及定義.................................................................................................................. 15
五、評(píng)估基準(zhǔn)日 ......................................................................................................................... 15
六、評(píng)估依據(jù) ............................................................................................................................. 15
七、評(píng)估方法 ............................................................................................................................. 17
八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^(guò)程和情況.................................................................................................. 25
九、評(píng)估假設(shè) ............................................................................................................................. 26
十、評(píng)估結(jié)論 ............................................................................................................................. 28
十一、特別事項(xiàng)說(shuō)明.................................................................................................................. 30
十二、評(píng)估報(bào)告使用限制說(shuō)明.................................................................................................. 31
十三、評(píng)估報(bào)告日 ..................................................................................................................... 32
資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書附件 ...................................................................................................... 34
附件一：委托方和被評(píng)估單位法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件 .............................................................. 35
附件二：評(píng)估對(duì)象涉及的主要權(quán)屬證明資料復(fù)印件 .............................................................. 36
附件三：委托方和被評(píng)估單位的承諾函.................................................................................. 37
附件四：評(píng)估機(jī)構(gòu)資格證書復(fù)印件.......................................................................................... 38
附件五：評(píng)估機(jī)構(gòu)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件.......................................................................... 39
附件六：簽字資產(chǎn)評(píng)估師資格證書復(fù)印件.............................................................................. 40
附件七：審計(jì)報(bào)告復(fù)印件.......................................................................................................... 41
附件八：資產(chǎn)評(píng)估明細(xì)表.......................................................................................................... 42
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聲 明
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資產(chǎn)評(píng)估師聲明
一、我們?cè)趫?zhí)行本資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)中，遵循相關(guān)法律法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，恪守獨(dú)立、
客觀和公正的原則；根據(jù)我們?cè)趫?zhí)業(yè)過(guò)程中收集的資料，評(píng)估報(bào)告陳述的內(nèi)容是客觀的，
并對(duì)評(píng)估結(jié)論合理性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
二、評(píng)估對(duì)象涉及的資產(chǎn)、負(fù)債清單由委托人、被評(píng)估單位（或者產(chǎn)權(quán)持有單位）
申報(bào)并經(jīng)其簽章確認(rèn)；所提供資料的真實(shí)性、合法性、完整性，恰當(dāng)使用評(píng)估報(bào)告是委
托人和相關(guān)當(dāng)事人的責(zé)任。
三、我們與評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒(méi)有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒(méi)
有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對(duì)相關(guān)當(dāng)事人不存在偏見(jiàn)。
四、我們已對(duì)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查；我們已對(duì)評(píng)估
對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法
律權(quán)屬資料進(jìn)行了查驗(yàn)，并對(duì)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行了如實(shí)披露，且已提請(qǐng)委托人及相關(guān)
當(dāng)事人完善產(chǎn)權(quán)以滿足出具評(píng)估報(bào)告的要求。
五、我們出具的評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)論受評(píng)估報(bào)告中假設(shè)和限定條件的限
制，評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)充分考慮評(píng)估報(bào)告中載明的假設(shè)、限定條件、特別事項(xiàng)說(shuō)明及
其對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響。
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資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書摘要
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摘 要
重要提示
以下內(nèi)容摘自資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書，欲了解本評(píng)估項(xiàng)目
的全面情況，應(yīng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書全文。
同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱：本公司）接受新天科技股份有限
公司（以下簡(jiǎn)稱：新天科技）的委托，對(duì)新天科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的上海
肯特儀表股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：上?？咸兀┑墓蓶|全部權(quán)益完成了必要的評(píng)估程序，
按資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)委托書的約定，出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書?，F(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情況及評(píng)估結(jié)果摘
要報(bào)告如下：
一、委托人和其他評(píng)估報(bào)告使用人： 委托人為新天科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：
新天科技）。其他評(píng)估報(bào)告使用人：除委托人外，國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)定為實(shí)現(xiàn)本次評(píng)估
目的相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為而需要使用本報(bào)告的其他評(píng)估報(bào)告使用人。
二、被評(píng)估單位：上海肯特儀表股份有限公司
三、評(píng)估目的：為新天科技股份有限公司股權(quán)收購(gòu)提供價(jià)值參考依據(jù)。
四、評(píng)估對(duì)象和范圍：評(píng)估對(duì)象為上海肯特儀表股份有限公司股東全部權(quán)益。評(píng)估
范圍為截止 2016 年 12 月 31 日經(jīng)審計(jì)后的上?？咸貎x表股份有限公司全部資產(chǎn)和負(fù)債。
五、價(jià)值類型：市場(chǎng)價(jià)值。
六、評(píng)估基準(zhǔn)日及評(píng)估結(jié)論使用有效期：評(píng)估基準(zhǔn)日為 2016 年 12 月 31 日，評(píng)估
結(jié)論的有效使用期為一年，即自 2016 年 12 月 31 日至 2017 年 12 月 30 日。
七、評(píng)估方法：資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法。
八、評(píng)估結(jié)論：本次評(píng)估結(jié)論采用收益法的評(píng)估結(jié)果。
采用收益法評(píng)估，截止評(píng)估基準(zhǔn)日，上海肯特儀表股份有限公司股東全部權(quán)益賬面
值為 5,485.23 萬(wàn)元，評(píng)估值為 14,130.80 萬(wàn)元（大寫：人民幣壹億肆仟壹佰叁拾萬(wàn)捌仟元
整），較賬面凈資產(chǎn) 5,485.23 萬(wàn)元評(píng)估增值 8,645.57 萬(wàn)元，增值率為 157.62 %。
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本評(píng)估報(bào)告僅供委托人為實(shí)現(xiàn)本次評(píng)估目的使用，未征得出具評(píng)估報(bào)告的評(píng)估機(jī)構(gòu)
同意，評(píng)估報(bào)告的內(nèi)容不得被摘抄、引用或披露于公開(kāi)媒體，法律、法規(guī)規(guī)定以及相關(guān)
當(dāng)事人另有約定的除外。
特別事項(xiàng)說(shuō)明：報(bào)告使用人在使用本評(píng)估報(bào)告時(shí)請(qǐng)關(guān)注資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文中的特別
事項(xiàng)說(shuō)明。
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新天科技股份有限公司：
同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）接受貴單位的委托，根
據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則、資產(chǎn)評(píng)估原則，采用合理的評(píng)估方法，按照必要的
評(píng)估程序，對(duì)新天科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的上?？咸貎x表股份有限公司股東
全部權(quán)益在 2016 年 12 月 31 日的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估?，F(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情況報(bào)告如下：
一、委托人、被評(píng)估單位（或者產(chǎn)權(quán)持有單位）和業(yè)務(wù)約定書約定的其他評(píng)估報(bào)告
使用人的概況
（一）委托人概況
企業(yè)名稱：新天科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：新天科技）
住 所：河南省鄭州市國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)紅松路 252 號(hào)
法定代表人：費(fèi)戰(zhàn)波
注冊(cè)資本：5.36 億元
公司類型：股份有限公司（證券代碼:300259）
經(jīng)營(yíng)范圍：開(kāi)發(fā)、研制、生產(chǎn)、銷售、檢測(cè)、維修：電子儀器儀表、電子元器件、
計(jì)算機(jī)外部設(shè)備及軟件、高低壓配電設(shè)備、節(jié)水設(shè)備、節(jié)電設(shè)備、智能卡產(chǎn)品及軟件、
智能灌溉設(shè)備、機(jī)井灌溉控制裝置、高低壓灌溉成套設(shè)備、水文、水資源、環(huán)保、氣象
儀器儀表；水利水電工程施工；計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成；計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)工程；建筑智能化工程設(shè)
計(jì)與施工；數(shù)據(jù)處理、云計(jì)算；地理信息系統(tǒng)工程；互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)；測(cè)繪服務(wù)；玻璃
鋼制品、管材的生產(chǎn)與銷售；農(nóng)田水利灌溉設(shè)計(jì)與施工；噴灌滴灌設(shè)備的生產(chǎn)、安裝和
銷售；房屋租賃。（上述國(guó)家有專項(xiàng)規(guī)定除外）；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的出口業(yè)務(wù)
和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，但國(guó)家限定公司經(jīng)
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營(yíng)或禁止進(jìn)出口商品及技術(shù)除外。
（二）被評(píng)估單位（或者產(chǎn)權(quán)持有單位）概況
1、基本情況
企業(yè)名稱：上?？咸貎x表股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：上?？咸兀?
住 所：上海市金山區(qū)亭林鎮(zhèn)康發(fā)路 169 號(hào)
法定代表人：李興化
注冊(cè)資本：人民幣 3000 萬(wàn)元整
公司類型：股份有限公司（非上市）
成立日期：2008 年 12 月 1 日
營(yíng)業(yè)期限：2008 年 12 月 1 日至 2018 年 11 月 30 日
經(jīng)營(yíng)范圍：儀器儀表、機(jī)械五金配件（除特種設(shè)備）生產(chǎn)、加工、銷售，計(jì)算機(jī)、
軟件及輔助設(shè)備(除計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)安全專用產(chǎn)品)銷售，自動(dòng)化控制工程，從事自動(dòng)化
儀器儀表、自動(dòng)化控制工程領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、計(jì)量器具制造(限分支機(jī)構(gòu)
經(jīng)營(yíng))，從事貨物及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。【依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部分批準(zhǔn)后方可
開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)】
2、歷史沿革及股權(quán)結(jié)構(gòu)變更情況
①2008 年 12 月，公司設(shè)立
2008 年 10 月，上?？咸刂悄軆x表有限公司、李興化簽署公司章程，決定成立上海
肯特儀表有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）。同年 12 月，辦理了工商設(shè)立登記手續(xù)；首期
出資已由上海東方會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審驗(yàn)，并出具了上東會(huì)驗(yàn)字（2008）第 4422
號(hào)驗(yàn)資報(bào)告。
公司成立時(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
股東名稱 持股數(shù)（萬(wàn)股） 實(shí)繳出資（萬(wàn)元） 持股比例（%）
上海肯特智能儀表有限公司 108.00 21.60 10
李興化 972.00 194.40 90
合計(jì) 1,080.00 216.00 100
②2009 年 6 月，注冊(cè)資本實(shí)繳到位
2009 年 6 月，公司股東上海肯特智能儀表有限公司、李興化將注冊(cè)資本實(shí)繳到位，
并由上海瑞和會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審驗(yàn)，并出具了瑞和會(huì)驗(yàn)字（2009）第 0624 號(hào)驗(yàn)
資報(bào)告，公司就此事宜依法辦理了工商變更登記手續(xù)。
注冊(cè)資本實(shí)繳到位后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
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股東名稱 持股數(shù)（萬(wàn)股） 實(shí)繳出資（萬(wàn)元） 持股比例（%）
上?？咸刂悄軆x表有限公司 108.00 108.00 10.00
李興化 972.00 972.00 90.00
合計(jì) 1,080.00 1,080.00 100.00
③2009 年 9 月，公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓
2009 年 9 月，肯特智能將其持有的 83 萬(wàn)元出資（持股比例 7.685%）轉(zhuǎn)讓給李興化、
將其持有的 15 萬(wàn)元出資（持股比例 1.389%）轉(zhuǎn)讓給陸友愛(ài)、將其持有的 10 萬(wàn)元出資
（持股比例 0.926%）轉(zhuǎn)讓給奚小豐。前述各方簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司就股權(quán)轉(zhuǎn)讓
事宜依法辦理了工商變更登記手續(xù)。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
股東名稱 持股數(shù)（萬(wàn)股） 實(shí)繳出資（萬(wàn)元） 持股比例（%）
李興化 1,055.00 1,055.00 97.685
陸友愛(ài) 15.00 15.00 1.389
奚小豐 10.00 10.00 0.926
合計(jì) 1,080.00 1,080.00 100.00
④2009 年 11 月，公司完成股份制改造
2009 年 11 月，公司召開(kāi)股東會(huì)，決定將公司由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司。
就此次股改事項(xiàng)，公司依法辦理了工商變更登記手續(xù)。
股改完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
股東名稱 持股數(shù)（萬(wàn)股） 實(shí)繳出資（萬(wàn)元） 持股比例（%）
李興化 1,055.00 1,055.00 97.685
陸友愛(ài) 15.00 15.00 1.389
奚小豐 10.00 10.00 0.926
合計(jì) 1,080.00 1,080.00 100.00
⑤2009 年 12 月，公司第一次增資擴(kuò)股
2009 年 12 月，公司召開(kāi)股東大會(huì)，同意增加注冊(cè)資本 920 萬(wàn)元，新增注冊(cè)資本由
李興化及新股東崔淑梅等 26 名自然人認(rèn)繳。同月，前述股東繳納了新增注冊(cè)資本，并
由上海瑞和會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審驗(yàn)，并出具了瑞和會(huì)驗(yàn)字（2009）第 1521 號(hào)驗(yàn)資
報(bào)告。就此次增資擴(kuò)股事項(xiàng)，公司依法辦理了工商變更登記手續(xù)。
增資擴(kuò)股完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
股東名稱 持股數(shù)（萬(wàn)股） 實(shí)繳出資（萬(wàn)元） 持股比例（%）
李興化 1,716.00 1,716.00 85.80
陸友愛(ài) 15.00 15.00 0.75
奚小豐 10.00 10.00 0.50
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股東名稱 持股數(shù)（萬(wàn)股） 實(shí)繳出資（萬(wàn)元） 持股比例（%）
崔淑梅等 26 名自然人 259.00 259.00 12.95
合計(jì) 2,000.00 2,000.00 100.00
⑥2011 年 11 月，公司第二次增資擴(kuò)股
2011 年 11 月，公司召開(kāi)股東大會(huì)，同意增加注冊(cè)資本 300 萬(wàn)元，新增注冊(cè)資本由
公司員工持股主體上海元旭投資有限公司認(rèn)繳。同月，上海元旭投資有限公司繳納了新
增注冊(cè)資本，并由上海瑞和會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審驗(yàn)，并出具了瑞和會(huì)驗(yàn)字（2011）
第 1133 號(hào)驗(yàn)資報(bào)告。就此次增資擴(kuò)股事項(xiàng)，公司依法辦理了工商變更登記手續(xù)。
增資擴(kuò)股完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
股東名稱 持股數(shù)（萬(wàn)股） 實(shí)繳出資（萬(wàn)元） 持股比例（%）
李興化 1,716.00 1,716.00 74.61
陸友愛(ài) 15.00 15.00 0.65
奚小豐 10.00 10.00 0.44
崔淑梅等 26 名自然人 259.00 259.00 11.26
上海元旭投資有限公司 300.00 300.00 13.04
合計(jì) 2,300.00 2,300.00 100.00
⑦2011 年 12 月，公司第三次增資擴(kuò)股
2011 年 12 月，公司召開(kāi)股東大會(huì)，同意增加注冊(cè)資本 700 萬(wàn)元，新增注冊(cè)資本由
上海融銀投資合伙企業(yè)（有限合伙）及張錫淼等 5 名自然人認(rèn)繳。同月，前述新增股東
繳納了新增注冊(cè)資本，并由上海瑞和會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審驗(yàn)，并出具了瑞和會(huì)驗(yàn)字
（2011）第 1214 號(hào)驗(yàn)資報(bào)告。就此次增資擴(kuò)股事項(xiàng)，公司依法辦理了工商變更登記手
續(xù)。
增資擴(kuò)股完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
股東名稱 持股數(shù)（萬(wàn)股） 實(shí)繳出資（萬(wàn)元） 持股比例（%）
李興化 1,716.00 1,716.00 57.20
陸友愛(ài) 15.00 15.00 0.50
奚小豐 10.00 10.00 0.33
崔淑梅等 26 名自然人 259.00 259.00 8.63
上海元旭投資有限公司 300.00 300.00 10.00
上海融銀投資合伙企業(yè)（有限合伙） 200.00 200.00 6.67
張錫淼等 5 名自然人 500.00 500.00 16.67
合計(jì) 3,000.00 3,000.00 100.00
3、上海肯特儀表股份有限公司組織結(jié)構(gòu)圖如下：
同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司 第 -11- 頁(yè)
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4、上海肯特近 3 年財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況
(金額單位：人民幣元)
項(xiàng)目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
資產(chǎn)總額 140,600,254.86 122,698,544.25 128,574,291.77
負(fù)債總額 84,127,662.29 78,142,482.79 73,722,038.76
凈資產(chǎn) 56,472,592.57 44,556,061.46 54,852,253.01
項(xiàng)目 2014 年度 2015 年度 2016 年度
營(yíng)業(yè)總收入 77,552,911.11 79,852,028.18 98,011,417.22
利潤(rùn)總額 2,031,568.03 -2,820,690.30 11,914,690.91
凈利潤(rùn) 1,979,966.58 -3,008,875.29 10,296,191.55
（注：上述財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)審計(jì)，其中：2014 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)上海永屹會(huì)計(jì)師事務(wù)所
審計(jì)，并出具了滬永屹審字（2015）第 042 號(hào)審計(jì)報(bào)告；2015 年、2016 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
摘自中勤萬(wàn)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的勤信審字【2017】第 11595 號(hào)審計(jì)
報(bào)告。）
5、上?？咸叵硎艿亩愂諆?yōu)惠政策
該公司于 2014 年 9 月 4 日取得了由上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、上海市財(cái)政局、上海市
國(guó)家稅務(wù)局、上海市地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的編號(hào)為 GF201431000236 的《高新技術(shù)企業(yè)
證書》，有效期三年，根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，本公司 2014 年
至 2016 年適用所得稅稅率為 15%。
主要稅種及稅率：
稅 種 計(jì)稅依據(jù) 稅 率(%)
增值稅 銷售貨物或提供應(yīng)稅勞務(wù) 5%、6%、17%
同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司 第 -12- 頁(yè)
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稅 種 計(jì)稅依據(jù) 稅 率(%)
營(yíng)業(yè)稅 應(yīng)納稅營(yíng)業(yè)額 5%
城市維護(hù)建設(shè)稅 應(yīng)繳流轉(zhuǎn)稅稅額 1%
教育費(fèi)附加 應(yīng)繳流轉(zhuǎn)稅稅額 3%
地方教育費(fèi)附加 應(yīng)繳流轉(zhuǎn)稅稅額 2%
企業(yè)所得稅 應(yīng)納稅所得額 15%
（三）委托方與被評(píng)估單位關(guān)系
委托方新天科技股份有限公司系被評(píng)估單位上?？咸貎x表股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓
的受讓方,委托方與被評(píng)估單位不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
（四）業(yè)務(wù)約定書的其他評(píng)估報(bào)告使用人
業(yè)務(wù)約定書約定的其他評(píng)估報(bào)告使用人為國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)定為實(shí)現(xiàn)本次評(píng)估目的
相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為而需要使用本報(bào)告的其他評(píng)估報(bào)告使用人。
二、評(píng)估目的
為新天科技股份有限公司股權(quán)收購(gòu)提供價(jià)值參考依據(jù)。
三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍
（一）評(píng)估對(duì)象
本次企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)象為上?？咸貎x表股份有限公司股東全部權(quán)益。
（二）評(píng)估范圍
1、評(píng)估范圍
評(píng)估范圍是截止 2016 年 12 月 31 日上海肯特儀表股份有限公司申報(bào)評(píng)估、經(jīng)審計(jì)
后的全部資產(chǎn)和負(fù)債。具體情況如下：
(金額單位：人民幣元)
項(xiàng) 目 賬面價(jià)值
1 流動(dòng)資產(chǎn) 62,465,754.50
2 非流動(dòng)資產(chǎn) 66,108,537.27
其中:長(zhǎng)期股權(quán)投資 1,080,000.00
固定資產(chǎn) 55,954,048.66
無(wú)形資產(chǎn) 8,355,268.39
遞延所得稅資產(chǎn) 719,220.22
3 資產(chǎn)總計(jì) 128,574,291.77
4 流動(dòng)負(fù)債 60,222,038.76
5 負(fù)債合計(jì) 73,722,038.76
6 凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益） 54,852,253.01
（注：2016 年 12 月 31 日的賬面價(jià)值經(jīng)中勤萬(wàn)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審
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計(jì)，并出具了勤信審字【2017】第 11595 號(hào)審計(jì)報(bào)告。）
納入評(píng)估范圍的資產(chǎn)及負(fù)債同評(píng)估申報(bào)表、資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)約定書及經(jīng)濟(jì)行為所確定
的范圍一致。
2、被評(píng)估單位主要資產(chǎn)的狀況
被評(píng)估單位主要資產(chǎn)為存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資、房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備及無(wú)形資產(chǎn)等。
（1）存貨
納入本次評(píng)估范圍的存貨主要為原材料、在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料、委托加工物資、產(chǎn)成品、
在產(chǎn)品，賬面價(jià)值15,427,394.23元，存貨保存狀況良好，存放在上?？咸貎x表股份有限
公司的倉(cāng)庫(kù)和車間內(nèi)。
（2）長(zhǎng)期股權(quán)投資
納入本次評(píng)估范圍的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面值 1,080,000.00 元，為上?？咸貎x表股份有
限公司投資的控股子公司（僅一家），即上海思蕊節(jié)能科技有限公司。
控股子公司情況如下：
子公司全稱 上海思蕊節(jié)能科技有限公司
公司類型 一人有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資）
住所 上海市金山區(qū)亭林鎮(zhèn)大亭公路 6850 號(hào) 1 幢
法定代表人 李興化
注冊(cè)資本 人民幣 108 萬(wàn)元整
投資日期 2010 年 7 月 30 日
上?？咸貎x表股份有限公司持股比例 100%
（3）房屋建筑物
納入本次評(píng)估范圍的房屋建筑物為上海肯特儀表股份有限公司位于上海市金山區(qū)
松隱鎮(zhèn) 2 街坊 38/1 丘的 8 項(xiàng)工業(yè)廠房共計(jì) 30,790.87 平方米。上海市房地產(chǎn)權(quán)證滬房地
金字（2012）第 004941 號(hào)，包含生產(chǎn)產(chǎn)房及其輔助用房。
納入本次評(píng)估范圍的土地使用權(quán)和房屋因企業(yè)銀行貸款事宜均已抵押于上海農(nóng)商
銀行金山支行。
（4）設(shè)備類資產(chǎn)
納入本次評(píng)估范圍的設(shè)備類資產(chǎn)賬面原值 15,591,233.87 元，賬面凈值 7,017,179.81
元，經(jīng)過(guò)盤點(diǎn)，賬實(shí)相符。機(jī)器設(shè)備主要分布在上?？咸貎x表股份有限公司廠房和辦公
樓內(nèi)，主要有機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備及車輛。
本次申報(bào)評(píng)估的車輛，均辦理了機(jī)動(dòng)車行駛證。
（5） 無(wú)形資產(chǎn)
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新天科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的上?？咸貎x表股份有限公司股東全部權(quán)益項(xiàng)目 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書
企業(yè)申報(bào)評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)為土地使用權(quán)和其他無(wú)形資產(chǎn)。土地使用權(quán)證編號(hào)為：
滬房地金字（2012）第 004941 號(hào)，土地坐落于金山區(qū)亭林鎮(zhèn)康發(fā)路 159 號(hào)，于 2012 年
7 月 1 日取得，土地性質(zhì)為國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)，使用權(quán)以出讓方式取得，用途為工業(yè)
用地，土地面積為 20871m2，準(zhǔn)用年限為 50 年。其他無(wú)形資產(chǎn)為企業(yè)外購(gòu)的軟件。
四、價(jià)值類型及定義
（一）本企業(yè)價(jià)值評(píng)估所選取的價(jià)值類型為：市場(chǎng)價(jià)值。
（二）價(jià)值定義：市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)
迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。
（三）價(jià)值類型選取的理由及依據(jù)：根據(jù)本次評(píng)估目的、特定市場(chǎng)條件及評(píng)估對(duì)象
狀況，確定本次企業(yè)價(jià)值評(píng)估所選取的價(jià)值類型為市場(chǎng)價(jià)值。
五、評(píng)估基準(zhǔn)日
本項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為 2016 年 12 月 31 日。
確定評(píng)估基準(zhǔn)日的相關(guān)事項(xiàng)說(shuō)明：
（一）本項(xiàng)目評(píng)估基準(zhǔn)日確定的理由：為確切地反映委估對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值（價(jià)值類
型），有利于本項(xiàng)目評(píng)估目的順利實(shí)現(xiàn)，委托人在征求評(píng)估機(jī)構(gòu)專業(yè)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，確
定本項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為 2016 年 12 月 31 日。
（二）本次評(píng)估的一切取價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和利率、匯率、稅率均為評(píng)估基準(zhǔn)日有效的價(jià)格標(biāo)
準(zhǔn)和利率、匯率、稅率。
六、評(píng)估依據(jù)
法律依據(jù)
1、《中華人民共和國(guó)資產(chǎn)評(píng)估法》（2016 年 7 月 2 日第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常
務(wù)委員會(huì)第二十一次會(huì)議通過(guò)）；
2、中華人民共和國(guó)主席令第 42 號(hào)《中華人民共和國(guó)公司法》（2013 年 12 月 28 日
修訂）；
3《中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法》（2007 年 8 月 30 日修訂）；
4、中華人民共和國(guó)主席令第 28 號(hào)《中華人民共和國(guó)土地管理法》（2004 年 8 月 28
日修訂）；
5、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》；
6、第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議通過(guò)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》
同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司 第 -15- 頁(yè)
新天科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的上?？咸貎x表股份有限公司股東全部權(quán)益項(xiàng)目 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書
（2007 年 3 月 16 日）；
7、其他與資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)的法律、法規(guī)等。
準(zhǔn)則依據(jù)
1、中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)[2003]18 號(hào)《注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師關(guān)注評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬指導(dǎo)
意見(jiàn)》；
2、財(cái)政部財(cái)企[2004]20 號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》和《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德
準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》；
3、資產(chǎn)評(píng)估具體準(zhǔn)則：中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)中評(píng)協(xié)[2007]189 號(hào)文《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――
評(píng)估報(bào)告》、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――業(yè)務(wù)約定書》、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――評(píng)估程序》、《資產(chǎn)評(píng)
估準(zhǔn)則――機(jī)器設(shè)備》、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――不動(dòng)產(chǎn)》、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――工作底稿》、
《資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見(jiàn)》；
4、中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)《關(guān)于修改評(píng)估報(bào)告等準(zhǔn)則中有關(guān)簽章條款》的通知（中評(píng)
協(xié)[2011]230 號(hào)，2011 年 12 月 30 日）；
5、 中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)關(guān)于印發(fā)《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則—獨(dú)立性》的通知（中評(píng)
協(xié)[2012]248 號(hào)，2012 年 12 月 28 日）；
6 、《 資 產(chǎn) 評(píng) 估 準(zhǔn) 則 ―― 無(wú) 形 資 產(chǎn) 》（ 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) 2008-11-28 中 評(píng) 協(xié)
[2008]217 號(hào)）；
7、中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)中評(píng)協(xié)[2008]218 號(hào)文《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告指南》；
8、中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)中評(píng)協(xié)[2010]214號(hào)《評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量控制指南》；
9、中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)中評(píng)協(xié)[2011]227號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》。
◇經(jīng)濟(jì)行為依據(jù)
《資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)約定書》
◇產(chǎn)權(quán)證明依據(jù)
1、房屋所有權(quán)證；
2、國(guó)有土地使用證；
3、車輛行駛證；
4、重大設(shè)備訂貨合同及發(fā)票等；
◇取價(jià)依據(jù)及參考依據(jù)
1、《資產(chǎn)評(píng)估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊(cè)》（第二版）；
2、《建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范 GB50500-2008》；
3、《上海市安裝工程預(yù)算定額》(2000)；
同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司 第 -16- 頁(yè)
新天科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的上?？咸貎x表股份有限公司股東全部權(quán)益項(xiàng)目 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書
4、《上海市建筑與裝飾工程預(yù)算定額》(2000)；
5、中國(guó)建設(shè)工程信息網(wǎng)提供的《2016 年下半年省會(huì)城市住宅工程造價(jià)指標(biāo)》；
6、上海市建設(shè)工程造價(jià)管理站發(fā)布的市場(chǎng)價(jià)格信息；
7、上海市物價(jià)局，財(cái)政廳和地方政府聯(lián)合發(fā)布的有關(guān)建設(shè)工程收費(fèi)文件
8、《中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法》（主席令29號(hào)）；
9、《中華人民共和國(guó)土地管理實(shí)施條例》（國(guó)務(wù)院第256號(hào)）；
10、《中華人民共和國(guó)城鎮(zhèn)國(guó)有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例》（國(guó)務(wù)院[90]55號(hào)
令）；
11、《城鎮(zhèn)土地估價(jià)規(guī)程》（GB/T18508-2001）；
12、近期發(fā)行的五年期國(guó)債利率；
13、評(píng)估基準(zhǔn)日外匯匯率；
14、企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料；
15、市場(chǎng)調(diào)查及詢價(jià)資料；
16、互聯(lián)網(wǎng)信息資料；
17、現(xiàn)場(chǎng)勘察、訪談?dòng)涗洝?
◇參考資料及其他
1、上海肯特提供的《資產(chǎn)基礎(chǔ)法資產(chǎn)評(píng)估申報(bào)明細(xì)表》、《收益法資產(chǎn)評(píng)估申報(bào)明細(xì)
表》及其他資料；
2、基準(zhǔn)日前3年的會(huì)計(jì)報(bào)表、審計(jì)報(bào)告及評(píng)估基準(zhǔn)日財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表；
3、企業(yè)提供的市場(chǎng)分析報(bào)告；
4、企業(yè)提供的投資和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；
5、企業(yè)提供的其它法律憑證資料；
七、評(píng)估方法
資產(chǎn)評(píng)估基本方法包括市場(chǎng)法、成本法（資產(chǎn)基礎(chǔ)法）和收益法。進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)
估，要根據(jù)評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析三種資產(chǎn)評(píng)估基本方
法的適用性，恰當(dāng)選擇一種或多種資產(chǎn)評(píng)估基本方法。
市場(chǎng)法是是指將評(píng)估對(duì)象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對(duì)
象價(jià)值的評(píng)估方法。上?？咸貙賰x器儀表行業(yè)，在國(guó)內(nèi)流通市場(chǎng)的類似上市公司中找一
些在現(xiàn)金流、增長(zhǎng)潛力和風(fēng)險(xiǎn)等方面與目標(biāo)公司相類似的公司很困難，難以收集近期市
場(chǎng)交易對(duì)比價(jià)格，不具備市場(chǎng)法評(píng)估的可比條件。
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資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以被評(píng)估企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評(píng)估企業(yè)表
內(nèi)及表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。
收益法，是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。收益法
是企業(yè)整體資產(chǎn)預(yù)期獲利能力的量化與現(xiàn)值化，強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的整體預(yù)期盈利能力。因
上?？咸匾讶嫱懂a(chǎn)多年，且經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)較穩(wěn)定，未來(lái)預(yù)期收益和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)。
選擇收益法評(píng)估的理由：企業(yè)具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和條件，經(jīng)營(yíng)與收益之間存有
較穩(wěn)定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，并且未來(lái)收益和風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)測(cè)及可量化，根據(jù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則，
確定按照收益途徑、采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF）評(píng)估其市場(chǎng)價(jià)值。
綜上分析，結(jié)合本次評(píng)估目的，我們選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法作為本次評(píng)估的方法，
然后對(duì)兩種方法評(píng)估結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析，合理確定評(píng)估值。
（一）資產(chǎn)基礎(chǔ)法
評(píng)估思路及公式如下：
1、 評(píng)估思路： 在評(píng)估各單項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債后合理確定股東全部權(quán)益價(jià)值。
2、 計(jì)算公式：股東全部權(quán)益價(jià)值＝各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和－負(fù)債評(píng)估值
3、 具體方法
（1）流動(dòng)資產(chǎn)
①貨幣資金：按通過(guò)盤點(diǎn)現(xiàn)金，核查銀行對(duì)帳單及余額調(diào)節(jié)表，按核實(shí)后的帳面值
評(píng)估。
②債權(quán)類資產(chǎn)（應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款）的評(píng)估，借助于歷史資料和評(píng)
估中調(diào)查了解的情況，通過(guò)核對(duì)明細(xì)賬戶，發(fā)詢證函或執(zhí)行替代程序?qū)Ω黜?xiàng)明細(xì)予以核
實(shí)。根據(jù)每筆款項(xiàng)可能收回的數(shù)額確定評(píng)估值。
對(duì)于各種預(yù)付款，則根據(jù)所能收回的相應(yīng)貨物形成資產(chǎn)或權(quán)利的價(jià)值確定評(píng)估值。
評(píng)估中確定為無(wú)法收回的應(yīng)收款項(xiàng)，有確鑿證據(jù)，評(píng)估為零值；未取得有效證據(jù)的，
對(duì)預(yù)計(jì)的壞賬損失采用帳齡分析的方法，在扣除預(yù)計(jì)可能發(fā)生壞賬的基礎(chǔ)上，按預(yù)計(jì)可
能收回的金額，得出評(píng)估值。
③存貨的評(píng)估：存貨的評(píng)估主要采用成本法或市場(chǎng)法。委估企業(yè)的存貨主要存貨包
括原材料、庫(kù)存商品、在產(chǎn)品、委托加工物資、在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料、發(fā)出商品。依據(jù)被評(píng)估
企業(yè)提供的存貨清單，評(píng)估人員會(huì)同企業(yè)相關(guān)人員核實(shí)有關(guān)的購(gòu)置發(fā)票和會(huì)計(jì)憑證，對(duì)
各類存貨進(jìn)行抽查盤點(diǎn)，現(xiàn)場(chǎng)勘察存貨的倉(cāng)儲(chǔ)情況，了解倉(cāng)庫(kù)的保管、內(nèi)部控制制度。
在此基礎(chǔ)上，對(duì)委托評(píng)估的原材料、庫(kù)存商品、在產(chǎn)品、委托加工物資、在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料、
發(fā)出商品分別進(jìn)行評(píng)估。
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A、外購(gòu)原材料的評(píng)估：由于企業(yè)原材料周轉(zhuǎn)較快，對(duì)外購(gòu)原材料的評(píng)估采用市場(chǎng)
法。按清查核實(shí)后的數(shù)量乘以現(xiàn)行市場(chǎng)購(gòu)買價(jià)，再考慮合理的運(yùn)雜費(fèi)、損耗、驗(yàn)收整理
入庫(kù)費(fèi)等合理費(fèi)用后得出評(píng)估值。對(duì)于存在有毀損、銹蝕、超儲(chǔ)呆滯情況的原材料，在
充分考慮其經(jīng)濟(jì)性貶值和功能性貶值后以其可變現(xiàn)價(jià)格為評(píng)估值。
B、庫(kù)存商品（含產(chǎn)成品）的評(píng)估： 根據(jù)庫(kù)存商品的市場(chǎng)適銷程度，將庫(kù)存商品
劃分為暢銷產(chǎn)品、正常銷售產(chǎn)品、勉強(qiáng)銷售產(chǎn)品和滯銷積壓產(chǎn)品。依據(jù)庫(kù)存商品銷售成
本率、銷售費(fèi)用率及相關(guān)的稅費(fèi)率，以完全成本為基礎(chǔ)，根據(jù)每一產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售情況，
決定是否扣除適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，分別確定評(píng)估計(jì)算公式進(jìn)行評(píng)估，公式如下：
庫(kù)存商品（含產(chǎn)成品）單價(jià)評(píng)估值=出廠不含稅銷售價(jià)格-銷售費(fèi)用-全部稅金-適當(dāng)
比例的稅后凈利潤(rùn)
C、在產(chǎn)品的評(píng)估：在產(chǎn)品采用成本法評(píng)估。
D、委托加工物資的評(píng)估：委托加工物資通過(guò)函證的方式，核實(shí)委托加工物資的實(shí)
際數(shù)量和金額，以核實(shí)后的金額作為評(píng)估值。
E、在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料的評(píng)估：在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料按清查核實(shí)后的數(shù)量乘以現(xiàn)行市場(chǎng)購(gòu)買價(jià)，
再考慮合理的運(yùn)雜費(fèi)、損耗、驗(yàn)收整理入庫(kù)費(fèi)等合理費(fèi)用后得出評(píng)估值。
（2）長(zhǎng)期投資
本次評(píng)估的長(zhǎng)期投資為控股長(zhǎng)期股權(quán)投資，對(duì)控股的長(zhǎng)期股權(quán)投資，采用先對(duì)被投
資單位進(jìn)行整體評(píng)估得出凈資產(chǎn)的評(píng)估值，然后按所持股權(quán)比例乘以被投資單位凈資產(chǎn)
的評(píng)估值作為長(zhǎng)期投資的評(píng)估值。 對(duì)控股子公司的評(píng)估未考慮控股權(quán)或少數(shù)股權(quán)折
（溢）價(jià)對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響。
（3）機(jī)器設(shè)備（含電子設(shè)備、車輛等）
機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備、車輛的評(píng)估采用重置成本法。 重置成本法公式如下：
評(píng)估值=重置全價(jià)×成新率
機(jī)器設(shè)備評(píng)估時(shí)首先根據(jù)被評(píng)估單位提供的機(jī)器、電子設(shè)備和車輛等評(píng)估申報(bào)明細(xì)
表所列示的內(nèi)容，通過(guò)對(duì)有關(guān)合同、法律權(quán)屬證明及會(huì)計(jì)憑證、設(shè)備臺(tái)帳的審查來(lái)核實(shí)
其產(chǎn)權(quán)。
●重置全價(jià)的確定：
重置全價(jià)是指在現(xiàn)時(shí)條件下，重新購(gòu)置、建造或形成與評(píng)估對(duì)象完全相同或基本類
似的全新?tīng)顟B(tài)下的資產(chǎn)所需花費(fèi)的全部費(fèi)用。
①國(guó)產(chǎn)設(shè)備的重置全價(jià)：以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同類型設(shè)備的現(xiàn)行市價(jià)為基礎(chǔ)，再加上有關(guān)
的合理費(fèi)用（例如：運(yùn)雜費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、資金成本等）確定；對(duì)無(wú)法詢價(jià)及查閱到價(jià)
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格的設(shè)備，用類似設(shè)備的現(xiàn)行市價(jià)加以確定。
對(duì)無(wú)法得到現(xiàn)行市價(jià)的設(shè)備，以賬面原值為基礎(chǔ)采用價(jià)格變化系數(shù)進(jìn)行調(diào)整后求
得。
②進(jìn)口設(shè)備重置全價(jià)的確定
a、能夠向設(shè)備生產(chǎn)國(guó)的廠家或代理商查詢到現(xiàn)行價(jià)格的設(shè)備，經(jīng)分析，選定購(gòu)置
價(jià)后，考慮必要的重置費(fèi)用確定重置全價(jià)：
重置全價(jià)=[離岸價(jià)（FOB）+國(guó)外運(yùn)雜費(fèi)+國(guó)外途中保險(xiǎn)費(fèi)]×現(xiàn)行外匯匯率+進(jìn)口關(guān)
稅+銀行及其它手續(xù)費(fèi)+國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)+安裝調(diào)試費(fèi)+資金成本-可抵扣增值稅
或：重置全價(jià)=到岸價(jià)（CIF）×現(xiàn)行外匯匯率+進(jìn)口關(guān)稅+銀行及其它手續(xù)費(fèi)+國(guó)內(nèi)
運(yùn)雜費(fèi)+安裝調(diào)試費(fèi)+資金成本-可抵扣增值稅
本次評(píng)估時(shí)考慮到企業(yè)購(gòu)置進(jìn)口設(shè)備時(shí)免稅的實(shí)際情況和企業(yè)所處的行業(yè)仍能享
受國(guó)家有關(guān)進(jìn)口設(shè)備免稅的優(yōu)惠政策，對(duì)進(jìn)口設(shè)備的評(píng)估未考慮關(guān)稅和增值稅。
b、對(duì)國(guó)外已換代改型，難以查到現(xiàn)行到岸價(jià)或離岸價(jià)的設(shè)備，如可獲取國(guó)外替代
產(chǎn)品價(jià)格的采用規(guī)模效益指數(shù)法或功能價(jià)值法、比較法估測(cè)其重置全價(jià)。
c、對(duì)進(jìn)口的老舊設(shè)備，采用替代原則，參考國(guó)內(nèi)同類設(shè)備的價(jià)格確定重置全價(jià)。
（注：根據(jù)財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局財(cái)稅[2008]170 號(hào)文件，本次評(píng)估所取機(jī)器設(shè)備購(gòu)
置價(jià)為不含增值稅的價(jià)格。）
4、運(yùn)輸車輛重置全價(jià)的確定
運(yùn)輸車輛重置全價(jià)=現(xiàn)行購(gòu)置價(jià)+車輛購(gòu)置稅+牌照費(fèi)、檢測(cè)費(fèi)-可抵扣增值稅；
5、運(yùn)雜費(fèi)率、安裝調(diào)試費(fèi)率、資金成本的確定
運(yùn)雜費(fèi)率：綜合考慮運(yùn)輸距離，裝運(yùn)難易程度和設(shè)備價(jià)值高低而選定；
安裝調(diào)試費(fèi)率：按《機(jī)器設(shè)備評(píng)估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)》或行業(yè)有關(guān)規(guī)定和實(shí)際工作量
概算；
資金成本：按合理的建設(shè)周期和評(píng)估基準(zhǔn)日銀行貸款利率計(jì)算。
●成新率的確定
成新率是反映評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)行價(jià)值與其全新?tīng)顟B(tài)重置全價(jià)的比率。
成新率用年限法、分部件打分法或是兩者的結(jié)合予以確定。在成新率的分析計(jì)算過(guò)
程中，充分注意設(shè)備的設(shè)計(jì)、制造、實(shí)際使用、維護(hù)、修理、改造情況，充分考慮設(shè)計(jì)
使用年限、物理壽命、經(jīng)濟(jì)壽命、現(xiàn)有性能、運(yùn)行狀態(tài)和技術(shù)進(jìn)步等因素的影響。
對(duì)于車輛則嚴(yán)格按照國(guó)家規(guī)定的強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估，以年限法成新率與行駛里
程成新率兩者取低值確定。
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將重置全價(jià)與成新率相乘，得出設(shè)備的評(píng)估值。
對(duì)于報(bào)廢設(shè)備類資產(chǎn)，根據(jù)各設(shè)備的具體情況，分別采用不同的方法確定評(píng)估值，
對(duì)于無(wú)處置價(jià)值的設(shè)備，確定其報(bào)廢回收殘值為零，如電子設(shè)備等。
（4）房屋建筑物
對(duì)于企業(yè)所屬的房屋建（構(gòu)）筑物的評(píng)估采用重置成本法。計(jì)算公式為：評(píng)估值=
重置全價(jià)×成新率
①重置全價(jià)的測(cè)算
重置全價(jià)=建安工程造價(jià)+前期及其他費(fèi)用+資金成本-可抵扣增值稅
A、建安工程造價(jià)的確定
a、對(duì)于工程造價(jià)資料完整的項(xiàng)目，采用調(diào)整決算的方法。即：根據(jù)工程決算資料，
以其決算的工程量為基礎(chǔ)，套用評(píng)估基準(zhǔn)日?qǐng)?zhí)行的定額，計(jì)算出建安工程造價(jià)。
b、對(duì)決算資料不全、資料難以收集的項(xiàng)目，采用類似工程參照比較法進(jìn)行測(cè)算，
即：選取與評(píng)估標(biāo)的物類型相似、構(gòu)造基本相同且建筑面積、層數(shù)、層高裝修標(biāo)準(zhǔn)基本
一致的近期結(jié)算工程或定額站頒布的典型工程作為參照物，先將參照物的工程造價(jià)從竣
工結(jié)算日期的造價(jià)調(diào)整至評(píng)估基準(zhǔn)日的造價(jià)，然后，對(duì)評(píng)估標(biāo)的物與參照物之間構(gòu)造、
特征等差異因素進(jìn)行調(diào)整，計(jì)算出建安工程造價(jià)。
B、前期及其他費(fèi)用的計(jì)取
前期及其他費(fèi)用的計(jì)取按當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)規(guī)定計(jì)取。
C、建設(shè)期資金成本的計(jì)取
按評(píng)估基準(zhǔn)日中國(guó)人民銀行施行的貸款利率，計(jì)算公式如下：
建設(shè)期利息=（工程造價(jià)+其他費(fèi)用）×貸款利率×1/2 正常工程建設(shè)期
②成新率的測(cè)算
成新率的測(cè)算，一般有兩種方法，即年限法和完損等級(jí)打分法。
A、年限法，公式為：
理論成新率=（1-已使用年限/規(guī)定使用年限）×100%
B、打分法
打分法是對(duì)建（構(gòu)）筑物進(jìn)行實(shí)地勘察，采用表格形式，對(duì)標(biāo)的物的結(jié)構(gòu)承重、內(nèi)
外裝修、設(shè)備狀況三部分作出鑒定，按完損等級(jí)打分法以百分制評(píng)分，求得實(shí)際完好率
（即成新率）。
C、綜合成新率
綜合成新率為年限法和打分法兩種結(jié)果的算術(shù)平均值，即：
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綜合成新率=（理論成新率+實(shí)際完好率）/2
③計(jì)算評(píng)估值
評(píng)估值=重置全價(jià)×綜合成新率
（5）無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估
本次評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)包括土地使用權(quán)和軟件系統(tǒng)。
由于評(píng)估對(duì)象位于上海市，且在上海市公布的基準(zhǔn)地價(jià)覆蓋范圍內(nèi)，上海市基準(zhǔn)地
價(jià)體系中具有完整的宗地因素說(shuō)明表和宗地因素修正系數(shù)表，故本次對(duì)土地使用權(quán)采用
基準(zhǔn)地價(jià)系數(shù)修正法進(jìn)行地價(jià)測(cè)算。
①所謂基準(zhǔn)地價(jià)系數(shù)修正法，就是指在求取某估價(jià)對(duì)象時(shí)，根據(jù)當(dāng)?shù)鼗鶞?zhǔn)地價(jià)水平、
參照與估價(jià)對(duì)象相同土地級(jí)別或均質(zhì)區(qū)域內(nèi)該類用地地價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和各種修正因素說(shuō)明表，
根據(jù)兩者在區(qū)域因素、個(gè)別因素、土地使用年限、市場(chǎng)行情、容積率、微觀區(qū)位條件等
確定修正系數(shù)，修正基準(zhǔn)地價(jià)從而得出地價(jià)的評(píng)估方法。
其計(jì)算公式為：
Pi=P×（1±K）×ПS
式中： Pi─待估宗地地價(jià)
P─待估宗地對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)地價(jià)
K─待估宗地所有地價(jià)區(qū)位影響因素總修正值
ПS─待估宗地個(gè)別因素修正系數(shù)的乘積
n
其中：K= Ki
i 1
Ki─第 i 個(gè)待估宗地區(qū)位因素修正系數(shù)
②其他無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估
申報(bào)的其他無(wú)形資產(chǎn)，為設(shè)計(jì)軟件等。
本次評(píng)估經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查，由于同類產(chǎn)品市場(chǎng)較多，本次評(píng)估采用重置成本法。
（6）負(fù)債的評(píng)估
負(fù)債評(píng)估值根據(jù)評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后的被評(píng)估單位實(shí)際需要承擔(dān)的負(fù)債項(xiàng)目及金額確
認(rèn)。對(duì)于負(fù)債中并非實(shí)際負(fù)擔(dān)的項(xiàng)目按零值計(jì)算。
（二） 收益法
◆概述
根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則—企業(yè)價(jià)值》，確定按照收益途徑、采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法(DCF)
對(duì)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值進(jìn)行估算。
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新天科技股份有限公司擬股權(quán)收購(gòu)涉及的上海肯特儀表股份有限公司股東全部權(quán)益項(xiàng)目 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書
現(xiàn)金流折現(xiàn)方法(DCF) 是通過(guò)將企業(yè)未來(lái)預(yù)期的現(xiàn)金流折算為現(xiàn)值，估計(jì)企業(yè)價(jià)值
的一種方法，即通過(guò)估算企業(yè)未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流和采用適宜的折現(xiàn)率，將預(yù)期權(quán)益自由現(xiàn)
金流量折算成現(xiàn)時(shí)價(jià)值，得到股東全部權(quán)益價(jià)值。其適用的基本條件是：企業(yè)具備持續(xù)
經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和條件，經(jīng)營(yíng)與收益之間存有較穩(wěn)定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，并且未來(lái)收益和風(fēng)險(xiǎn)能夠
預(yù)測(cè)及可量化。使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法的關(guān)鍵在于未來(lái)權(quán)益自由現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，以及數(shù)據(jù)
采集和處理的客觀性和可靠性等。當(dāng)對(duì)未來(lái)預(yù)期權(quán)益自由現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)較為客觀公
正、折現(xiàn)率的選取較為合理時(shí)，其估值結(jié)果具有較好的客觀性，易于為市場(chǎng)所接受。
◆基本評(píng)估思路和評(píng)估模型
根據(jù)本次評(píng)估調(diào)查情況以及企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成和主營(yíng)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，本次評(píng)估的基本思路
是主營(yíng)業(yè)務(wù)的收益（流量計(jì)、電磁水表等）、其他業(yè)務(wù)的收益分別按其收益途徑采用現(xiàn)
金流折現(xiàn)方法(DCF)，并與長(zhǎng)期股權(quán)投資的其控股子公司評(píng)估價(jià)值加和、再加上溢余資
產(chǎn)得出企業(yè)的股權(quán)價(jià)值。
